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有实证支持,“消费倾向递减规律”的确存在。可到了上世纪50年代后,消费信贷在欧美悄然兴起,于是“消费倾向递减规律”受到了挑战。比如有人本来用自己的钱买不起房,可有了消费信贷后,便可通过银行贷款购买住房。人类进入21世纪,消费信贷风靡全球,并已成为一种普遍的制度安排,这就意味着人们的消费已不完全受收入约束,它可以超过自己的收入。

另一是弗里德曼提出的“持久收入假说”,此假说认为,人的收入分为现期收入与持久收入,而决定消费的是持久收入而非现期收入。何为持久收入?弗里德曼将此定义为三年以上相对固定的收入。想想也对, 一个人现期收入不高若持久收入高,确实可以增加消费。10多年前,我和同事曾赴云南临沧调研,当时那里茶农的收入很低,可银行却很乐意为他们提供建房贷款。何故?请教银行主事人,得到的回答是普洱茶将涨价,茶农今后的收入会提高。

另一位学者是凯恩斯。凯恩斯虽也认同消费函数,但他认为消费不会随收入同比例增长。在1936年出版的《就业利息和货币通论》中,为了论证一个国家为何出现消费不足,他提出了所谓“边际消费倾向递减规律”。意思是:随着人们收入增加,消费也增加,但消费增加却赶不上收入增加,这样消费在收入中的比重(消费倾向)会下降。

《60分钟》报导,武汉爆发疫情几周内,中国国家主席习大大与当局接连采取不可饶恕的行动,不断撒下天大的谎言,让全球陷入这场大流行;如果中国有一个值得信任的政府,疫情发生时就立刻报告,而不是隐匿好几周,许多专家都估计,全球的冠状病毒影响会减少95%。

贾瑞特透过节目声称,中国疫情去年12月就已扩散,尽管连她都知道此种病毒会人传人,然而当时中方把矛头指向华南海鲜市场,还说只要关闭市场就能解决问题。她特别提到吹哨人李文亮医师,他曾警告有一种类似SARS的疫情出现,结果他却被逼认错,最后他甚至死于新冠肺炎。

回溯经济学说史,从亚当·斯密到马歇尔,经济学家大多认为消费由收入决定。用经济学行话说,消费是收入的函数。平心而论,古典经济学创立的“消费函数理论”没有错。留心观察,现实生活中收入决定消费的例子举不胜举:沿海地区居民收入高过西部居民收入,前者消费明显高于后者的消费;今天人们收入高于改革开放前,而消费水平也普遍高于改革开放前。

澳媒:中国掩盖疫情使全球错失良机 众议员称人类史上最恶劣隐匿

要回答上面的问题,让我先提出两个推论:其一,假若有消费信贷安排,一个人的消费水平由持久收入决定,否则,消费仅由现期收入决定;其二,在存在消费信贷的条件下,一个人的消费水平不仅取决于持久收入,同时也决定于信贷杠杆率。第一个推论好理解,消费信贷可将未来收入折现为当期收入。第二个推论复杂些,让我用下面的例子解释:

果真如此么?对此有两位经济学家用自己的“假说”作了否定的回答。一是莫迪利亚尼的“生命周期假说”。此假说指出:在人生的不同阶段,消费与收入会有不同的安排:年轻时消费会大于收入,有负债;中年时收入会大于消费,有储蓄;老年时,消费会大于收入,用储蓄弥补缺口。前后算总账,一个人一生的消费,最终仍取决于他一生的收入。这样看,消费并未超过收入。

然而马歇尔之后,经济学家的看法有了改变。最早是费雪,他1930年出版的《利息理论》开篇就说,“收入是一连串的事件”。何为“一连串事件”?他解释是指一连串消费活动。比如某人拥有10万元,若用7万元购买了消费品,这7万元便是他的收入;余下3万元,是他的资产(如储蓄、股票等)。显然,费雪将收入分成了广义与狭义两种:狭义收入等于消费;广义收入则大于消费。

报导还提到,永发棋牌秒换任何一个负责任的政府,都知道在SARS事件过后,要立刻通知世界卫生组织(WHO),同时要采取所有措施来抑制未知的病毒,然而「中国没有」。反而,就像车诺比事件的苏联一样,它的反应不是一个负责任的政府。

应该说,在消费信贷产生之前,凯恩斯的分析是成立的。举我自己的例子。1992年我刚参加工作时,月工资300元,每月消费270元,留下30元存银行,消费倾向为0.9;后来月工资涨到500元,每月消费400元,留下100元存银行,消费倾向降至0.8;再后来工资涨到了10000元,每月消费4000元,余下6000元存银行,消费倾向又降至0.4。

共和党籍众议员麦考尔则形容,中国当局处理疫情的方式,是人类史上最恶劣的隐匿事件之一。他声称,曾有中国的化验室找到新冠病毒基因组序列,然而得知状况后却选择销毁证据。

▲新冠肺炎疫情冲击各国。永发棋牌秒换(图/路透)

以上两个假说角度不同,永发棋牌苹果下载讲的其实是同一个道理:从短期看,一个人的消费有可能大于收入;但从长期看,消费最终还是由收入决定。不知读者怎么想,我认为在一定意义上算是挽救了消费函数。不过尽管如此,上述假说却仍解释不了美国2008年发生的房贷危机。照弗里德曼的假说,消费者按持久收入消费,银行按客户的持久收入贷款,请问怎会出现房贷危机呢?

根据《中央社》,澳洲第九频道新闻网(Nine Network)29日播放《60分钟》(60 Minutes)节目,其中包含一则深度调查报导,名为「天大的谎言:中国能减少冠状病毒的全球影响吗」(The great lie: Could China have reduced the global impact of coronavirus?)。受访者为科学作家、普立兹奖得主贾瑞特。

记者丁维瑀/综合报导澳洲媒体报导,《瘟疫来临》(The Coming Plague)作者贾瑞特(Laurie Garrett)直指,中国早在去年12月就爆发新冠肺炎(COVID-19)疫情,然而当局试图掩盖疫情,世界因此错失最佳防疫的时机。报导还援引美国众议员麦考尔(Michael McCaul)话语指出,这是人类史上最恶劣的隐匿事件之一。

假定某人有100万元希望购房,而银行不提供购房贷款,此时他只能购买100万的房产;若假定有消费信贷,比如银行可提供50%的贷款,那么他用100万就可购买200万的房产,杠杆率是2倍;而银行若提供90%的贷款,他用100万便可购买1000万的房产,杠杆率是10倍。读者看明白没?当年美国发生次贷危机,其实就是杠杆率过高惹的祸。

提振消费的机理与政策选择

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